Šiame straipsnyje panagrinėsime investavimo sampratą, portfelio formavimo strategijas bei rizikos valdymo ypatumus, taip pat aptarsime praktinius fizinio asmens investicijų portfelio sudarymo ir valdymo pavyzdžius.
Investavimas, paprastai kalbant, tai dabartinio pinigų suvartojimo atsisakymas dėl galimybės daugiau vartoti ateityje. Todėl investuojant lėšų panaudojimo būdas turi užtikrinti investuojamų lėšų saugumą bei ateityje atnešti pelno. Taigi, siekiant rezultatyvios investicinės veiklos, labai svarbu gerai perprasti investicijų valdymo principus, taip pat įvaldyti įvairias investicijų priemones.
Investicijos apibrėžiamos kaip piniginės lėšos ir įstatymais bei kitais teisės aktais nustatyta tvarka įvertintas materialusis ir finansinis turtas, kuris investuojamas siekiant iš investavimo objekto gauti pelno (pajamų), socialinį rezultatą arba užtikrinti valstybės funkcijų įgyvendinimą.
Investavimo sampratą ir įvairius jo aspektus mokslinėje literatūroje nagrinėjo daugelis autorių. Tačiau kur kas dažniau kalbama apie įmonių investicijas į veiklos plėtrą ir panašiai. Tuo tarpu fizinių asmenų investicijos mažai nagrinėjamos. Galbūt todėl fiziniai asmenys, sudarinėjantys savo investicinius portfelius, daugeliu atvejų pasikliauna savo intuicija ir pavienėmis surinktomis žiniomis bei užsienio literatūra. Iš lietuvių autorių, dažniausiai nagrinėjančių fizinio asmens investavimo ypatumus, galima paminėti A. V. Rutkauską ir G. Grigaravičių. Iš užsienio autorių galima būtų paminėti H. Markowitz, D. Kahneman, A. Tversky, S. Lumby bei kitus.
Praėjusieji keli metai akivaizdžiai įrodė, kad investicijų portfelis, sudarytas iš tradicinių investavimo priemonių, nepajėgus užtikrinti investuoto ar jau sukaupto kapitalo saugumą, o ką jau kalbėti apie ir profesionalių investuotojų (pensijų fondų, gyvybės draudimo bendrovių ir kt.), ir individualių investuotojų kasmet pageidaujamą gauti investicijų grąžą.
Darbo tikslas - aptarti investavimo sampratą, portfelio formavimo strategijas bei jo valdymą. Taip pat išnagrinėti praktinius fizinio asmens investicijų portfelio sudarymo ir valdymo pavyzdžius, aptariant rizikos valdymo ypatumus.Darbo objektas - fizinio asmens investicijų portfelio sudarymas ir rizikos valdymas.Darbo hipotezė - fizinio asmens investicijų portfelio formavimo strategija tiesiogiai priklauso nuo pelningumo dydžio ir rizikos valdymo galimybių.
Investavimo procesas ir dalyviai
Investavimas bendrąja prasme gali būti apibrėžiamas kaip laisvų piniginių lėšų įdėjimas į įvairias formas finansinį ir materialinį turtą. Investavimo proceso metu laisvos piniginės lėšos perskirstomos iš tų, kurie jų turi, tiems, kuriems jų trūksta. Šiame investavimo procese dalyvauja tiek valstybė, įmonės bei instituciniai investuotojai, tiek ir fiziniai asmenys, turintys santaupų ar skiriantys dalį gaunamų pajamų investavimui.
Tuo tarpu investuojamos lėšos reikalingos verslui arba vyriausybei. Versle piniginės lėšos naudojamos įmonių plėtrai, gamybos procesams modernizuoti, naujam turtui įsigyti ir panašiai, tuo tarpu vyriausybei finansinės lėšos reikalingos įvairioms programoms ir biudžeto deficito finansavimui. Tuo būdu susiformuoja natūrali finansinių išteklių pasiūla ir paklausa. Kartu seka ir poreikis analizuoti objektus, į kuriuos telkiamos investicijos, bei vykdyti efektyvų investicijų valdymą.
Investavimo proceso dalyviai, dalyvaudami šiame procese formuoja paklausą arba teikia pasiūlą:
- Valstybė. Kiekvienam vykdomosios valdžios lygiui - federalinei ar vietinei valdžiai - reikalingos didelės pinigų sumos veiklai finansuoti. Ši veikla susijusi su kapitalo įdėjimu į visuomeninius pastatus: mokyklas, ligonines, gyvenamuosius namus, automagistrales. Išplėtotos finansinės sistemos analizėse tokie projektai paprastai yra finansuojami įvairių tipų ilgalaikių skolinių įsipareigojimų - obligacijų išleidimu. Taip suformuojama piniginių lėšų paklausa. Tam tikrais atvejais, vykdomosios valdžios organai būna ir pinigų skolintojais, pavyzdžiui, tokiais atvejais, kuomet atsiranda laikinai nepanaudotos pinigų suma. Šios lėšos investuojamos į trumpalaikes finansines priemones ir gauna pajamas.
- Įmonės. Daugumai įmonių taip pat, kaip ir valstybei, reikalingas trumpalaikis ir ilgalaikis finansavimas. Ilgalaikių ir trumpalaikių tikslų realizavimui įmonės, kaip ir valstybė, į apyvartą išleidžia įvairius skolos vertybinius popierius ir akcijas. Atsiradus laikinam piniginių lėšų pertekliui, įmonės jas gali paskolinti kitiems.
- Fiziniai asmenys. Pastarieji savo turimas lėšas gali investuoti labai įvairiai, t.y. laikyti kaip santaupas taupomosiose sąskaitose, įsigyti įvairaus turto, pirkti akcijas ir obligacijas, taip pat draudimo polisus ir pan. Fiziniai asmenys laikomis tikraisiais piniginių lėšų tiekėjais. Nors fiziniai asmenys, kad patenkintų savo piniginių lėšų poreikius, naudojasi bankų paskolomis, lizingu ir panašiomis priemonėmis, tuo būdu sudarydami piniginių išteklių paklausą, vis dėl to investavimo procese jie daugiau duoda negu pasiima iš jo. Taigi individualių investuotojų vaidmuo ekonomikos plėtros finansavime yra labai reikšmingas. Kadangi šiame darbe nagrinėjamas investavimas iš fizinio asmens perspektyvos, taigi, kalbant apie pastarųjų dalyvavimą investavimo procese, derėtų paminėti, kad įmonės bei vyriausybė, siekdamos pritraukti kaip galima daugiau lėšų iš gyventojų, turi sudaryti fizinių asmenų investavimui palankią terpę.
Plėtojantis šiuolaikiniams rinkos santykiams, vis daugiau finansinių veiksmų atlieka gyventojai ir ūkio subjektai, kuriems tarpininkauja bankai ir kitos finansinės įstaigos. Šiuo atveju, finansinių išteklių investavimo veikloje pagrindinis investuotojo keliamas tikslas yra pelnas. Investavimo procese pelnas yra glaudžiai susijęs su rizika. Pelną sudaro einamosios pajamos iš investicijų ir pajamos iš investicinių priemonių ar turto pardavimo. Akivaizdu, kad investuotojai siekia uždirbti didelį pelną iš savo investicijų.
Suprasdami pelno ir rizikos ryšį, investuotojai turėtų priimti racionalius su investavimu susijusius sprendimus. Pagal poreikius investuotojai yra skirstomi į tam tikras grupes bei, pagal daugelio autorių apibrėžimus, apibūdinami kaip konservatyvūs, nuosaikieji bei azartiškieji investuotojų tipai. Azartiškieji investuotojai linkę rinktis rizikingesnes ir pelningesnes investicijas, tuo tarpu konservatyvieji, kaip įmanydami, vengia rizikos tuo būdu sumažindami savo investicijų pelningumo galimybes.
Investicijų šaltiniai ir investavimo objektai
Pagrindiniai investicijų šaltiniai yra gyventojų sukauptos piniginės lėšos arba turtas:
- Einamosios santaupos. Einamosios santaupos yra skirtos einamajam vartojimui. Kiekvieną kartą gavus pajamas jos papildomos, o po to yra skiriamos patenkinti einamiesiems poreikiams. Tokios santaupos yra trumpalaikės ir paprastai jos laikomos grynaisiais pinigais.
- Santaupos ilgalaikio vartojimo prekėms pirkimui. Ilgalaikio vartojimo prekėms pirkimui reikalingos santaupos pradedamos kaupti tokiais atvejais, kuomet suplanuojamas pirkinys, kurio vertė viršija gaunamas fizinio asmens pajamas. Kaupiant tokiam pirkiniui reikalingą sumą, einamasis santaupų naudojimas yra maksimaliai sumažinamas ir dalis atidedama tam tikram laikotarpiui, per kurį sukaupiama reikalinga suma norimai prekei įsigyti. Tokios rūšies santaupos dažniausiai kaupiamos bankų taupomosiose sąskaitose indėlio pavidalu. Už taupomuosius indėlius fiziniai asmenys gauna kasmetines palūkanas. Pinigai taupomosiose sąskaitose būna kaupiami pakankamai ilgą laiką, todėl jų likvidumas yra mažesnis negu einamųjų santaupų.
- Santaupos nenumatytam įvykiui ar senatvei. Nenumatytiems įvykiams ir senatvei skiriamos santaupos yra ilgalaikės. Jos naudojamos ypatingais atvejais - susirgus, praradus darbingumą arba laikomos senatvei. Ši santaupų rūšis yra mažiausiai likvidi, iki to momento, kuomet pasibaigia jų kaupimo laikotarpis ir jos skiriamos naudojimui.
- Santaupos, skirtos investicijoms. Investicinės santaupos - tai tokia santaupų rūšis, kuri nėra naudojama vartojamiesiems poreikiams tenkinti. Jos investuojamos į investicines priemones, o uždirbamas pelnas naudojamas reinvesticijoms arba nebūtiniausiems poreikiams patenkinti. Paprastai šios rūšies santaupos pradedamos kaupti tuomet, kai būna patenkinti visi svarbiausi vartojamieji poreikiai.
Piniginių lėšų investavimo objektais gali būti finansinis arba materialinis turtas. Šiuo metu investuotojams yra prieinama visa eilė įvairiausių investavimo priemonių. Materialinis turtas, tai kilnojamas ir nekilnojamas turtas, toks kaip žemė, pastatai, brangieji metalai bei ilgalaikio vartojimo prekės.
Trumpalaikio investavimo priemonės - tai pagrindinės taupomosios investavimo priemonės, kurių terminas - iki vienerių metų arba metai. Šiai grupei priklauso: taupomieji depozitai, sąskaitos bankuose, depozitiniai sertifikatai, trumpalaikiai komerciniai popieriai, vekseliai ir kiti.
Investicijos skirstomos pagal įvairias kategorijas:
- vertybiniai popieriai ir turtiniai indėliai;
- tiesioginės ir netiesioginės investicijos;
- aukšto ir žemo patikimumo bei didelės ir mažos rizikos investicijos;
- trumpalaikės ir ilgalaikės investicijos.
Trumpalaikių investicijų trukmė - iki vienerių metų, ilgalaikių investicijų - daugiau nei vieneri metai arba neribotas terminas. Pagal panašias kategorijas investicijas skirsto ir R. Norvaišienė savo knygoje "Įmonės investicijų valdymas".
Bendrai kalbant, investavimas - tai procesas, kuriame susitinka tie, kurie turi laisvų lėšų, ir tie, kuriems tos lėšos yra reikalingos. Investavimo procese dalyvauja instituciniai investuotojai ir individualūs investuotojai. Pastarieji - tai privatūs asmenys, savo lėšas tvarkantys, atsižvelgdami į savo finansinius interesus. Individualus investuotojas labiau susidomėjęs tuo, kad laisvi pinigai atneštų pelną, kuris taps pajamų šaltiniu išėjus į pensiją, arba kad užtikrintų finansinį stabilumą savo šeimai. Daugelis individualių investuotojų užsiima asmeniniu vertybinių popierių portfelio tobulinimu arba asmeninio pensijų fondo papildymu.
Šiuose straipsnio skyriuose ir bus nagrinėjami individualūs investuotojai, kitaip tariant, fizinio asmens, investavimo ypatumai, kurie iš esmės pernelyg nesiskiria nuo institucinių investuotojų, tik instituciniai investuotojai operuoja stambesnėmis pinigų sumomis, naudoja sudėtingesnius metodus ir turi aukštesnės kvalifikacijos specialistus. Šiame skyriuje bus nagrinėjamas finansinių išteklių investavimo klausimas, aptariant išteklių savininkus, investavimo objektus, investuotojų tikslus bei jų tipus ir kitas sąlygas.
Kaip investuoti pradedantiesiems | Buvęs Volstrito prekiautojas paaiškina investavimo pagrindus | Jūsų turtinga geriausia draugė
Tradicinės investicijos pastaruoju metu jau nebeužtikrina pakankamos grąžos, todėl atsirado poreikis alternatyvioms investavimo rūšims. Laikai, kuomet investuotojai galėjo pro pirštus žiūrėti į kelerius metus nuostolius, tikėdamiesi uždirbti ir (arba) atidirbti prarastą kapitalą, pasikliaudami tik investicijų ilgaamžiškumu, deja, jau praėjo.
Šiuo metu investicijų grąžos koreliacija tarp įvairių tradicinių investicijų klasių lemia didesnę bendro investicijų portfelio riziką. Investuotojams, kuriems reikia stabilios investicijų grąžos (pavyzdžiui, gyvybės draudimo bendrovės ar pensijų fondai), tenka formuoti tokius savo investicijų portfelius, kad bet kokia kaina būtų galima pasiekti užsibrėžtus investicijų grąžos ir portfelio rizikos tikslus.
Atsižvelgiant į tai, kad pastaruoju metu investicijų grąžos koreliacija tarp įvairių tradicinių investicijų klasių laikytos kaip mažai tarpusavyje susijusios, rezultatas dvejopas: pirma, mažesnė tikėtina investicijų grąža iš tradicinių investicijų pastūmėjo efektyvumo kreivę žemyn. Antra, norint pasiekti tą patį investicijų grąžos lygį, reikia prisiimti didesnę riziką šiam rizikos lygiui.
Investicijų grąža yra itin svarbi, todėl, siekiant diversifikuoti savo investicijas pagal įvairias turto klases, geografinius regionus, pramonės sektorius ar rinkos kapitalizaciją, dabar vis sunkiau pasiekti norimą investicijų grąžą.
Atsižvelgiant į tai, kad pastaruoju metu investicijų grąžos koreliacija tarp įvairių tradicinių investicijų klasių laikytos kaip mažai tarpusavyje susijusios, rezultatas dvejopas: pirma, mažesnė tikėtina investicijų grąža iš tradicinių investicijų pastūmėjo efektyvumo kreivę žemyn. Antra, norint pasiekti tą patį investicijų grąžos lygį, reikia prisiimti didesnę riziką šiam rizikos lygiui.
Atsižvelgiant į tai, kad pastaruoju metu investicijų grąžos koreliacija tarp įvairių tradicinių investicijų klasių laikytos kaip mažai tarpusavyje susijusios, rezultatas dvejopas: pirma, mažesnė tikėtina investicijų grąža iš tradicinių investicijų pastūmėjo efektyvumo kreivę žemyn. Antra, norint pasiekti tą patį investicijų grąžos lygį, reikia prisiimti didesnę riziką šiam rizikos lygiui.
Apribojantis leistinų naudoti investavimo priemonių ratą ir kartu didinantis investicijų portfelio diversifikaciją, galimybės vis dar yra ganėtinai ribotos.
Investavimas - tai procesas, kuriame susitinka tie, kurie turi laisvų lėšų, ir tie, kuriems tos lėšos yra reikalingos. Investavimo procese dalyvauja instituciniai investuotojai ir individualūs investuotojai. Pastarieji - tai privatūs asmenys, savo lėšas tvarkantys, atsižvelgdami į savo finansinius interesus.
Individualus investuotojas labiau susidomėjęs tuo, kad laisvi pinigai atneštų pelną, kuris taps pajamų šaltiniu išėjus į pensiją, arba kad užtikrintų finansinį stabilumą savo šeimai. Daugelis individualių investuotojų užsiima asmeniniu vertybinių popierių portfelio tobulinimu arba asmeninio pensijų fondo papildymu.
Šiuose straipsnio skyriuose ir bus nagrinėjami individualūs investuotojai, kitaip tariant, fizinio asmens, investavimo ypatumai, kurie iš esmės pernelyg nesiskiria nuo institucinių investuotojų, tik instituciniai investuotojai operuoja stambesnėmis pinigų sumomis, naudoja sudėtingesnius metodus ir turi aukštesnės kvalifikacijos specialistus.
Šiame skyriuje bus nagrinėjamas finansinių išteklių investavimo klausimas, aptariant išteklių savininkus, investavimo objektus, investuotojų tikslus bei jų tipus ir kitas sąlygas.
Šiais laikais taupymas kaupiant lėšas ir laikant jas namuose ar bankų indėliuose jau yra atgyvenęs reiškinys, nes žmonės jau puikiai suvokia dabartinę pinigų vertę ir infliacijos poveikį pinigams. Kadangi auginant pinigus, investavimas reikalauja stabilios investicijų grąžos (pavyzdžiui, gyvybės draudimo bendrovės ar pensijų fondai), priversti formuoti tokius savo investicijų portfelius, kad bet kokia kaina būtų galima pasiekti užsibrėžtus investicijų grąžos ir portfelio rizikos tikslus.
tags: #btva #turto #vertinimas