Pastaruosius kelis dešimtmečius pasaulio šalių ekonomikos susiduria su vis didėjančiu palūkanų normų nepastovumu, darančiu didelį poveikį jų ūkiams. Dėl to vis daugiau mokslininkų ir praktikų skiria dėmesio šios rizikos formai tirti ir valdyti.
Šiame darbe buvo tirtas požiūris į palūkanų normos riziką ir jos valdymo galimybes bei efektyvumą. Darbe analizuojamas ne bankų taikyti palūkanų normos rizikos valdymo metodai ir būdai, bet jų rizikos valdymo efektyvumas. Jam nustatyti atliktas Lietuvoje veikiančių komercinių bankų grynųjų palūkanų pajamų tyrimas ir jų dinamikos analizė. Įvertintas kiekvieno banko grynųjų palūkanų pajamų apimčių svyravimo laipsnis, atsižvelgiant į tuo metu buvusį palūkanų normos rizikos lygį.
Komercinių bankų turto ir įsipareigojimų tinkamas valdymas lemia grynųjų palūkanų pajamų apimtį ir akcinio kapitalo rinkos vertę. Banko aktyvų ir pasyvų vertę tiesiogiai veikia palūkanų normos nepastovumas ir iš to kylanti rizika. Taigi, šio darbo problema - palūkanų normos rizika, kylanti Lietuvoje veikiantiems komerciniams bankams ir jos įtaka finansiniams jų veiklos rezultatams.
Darbo Tikslas Ir Uždaviniai
Darbo tikslas - atlikti tyrimą ir nustatyti, kaip efektyviai Lietuvoje veikiantys komerciniai bankai sugebėjo valdyti palūkanų normos riziką. Siekiant šio tikslo, buvo atlikti šie uždaviniai:
- Atlikti Lietuvoje veikiančių komercinių bankų uždirbtų grynųjų palūkanų pajamų dinamikos analizę, kuria remiantis nustatyti palūkanų normos rizikos valdymo efektyvumą.
Iškeltos Hipotezės
Siekiant įgyvendinti tikslą ir uždavinius, yra suformuluotos dvi hipotezės:
- Tiriamuoju laikotarpiu (2006-2010 m.) Lietuvos komercinių bankų naujai priimtų indėlių vidutinis terminas trumpėjo, esant aukštoms rinkos palūkanų normoms ir ilgėjo - esant žemoms; tuo pačiu bankai siekė suteikti daugiau ilgesnio termino paskolų, esant aukštoms rinkos palūkanų normoms, ir trumpesnio termino - esant žemoms.
- Lietuvoje veikiantys užsienio kapitalo bankai, kurių daugiau negu 50% akcinio turto valdo patronuojantieji bankai ar finansų institucijos, sugebėjo geriau apsidrausti nuo palūkanų normos rizikos, kuri buvo Lietuvoje, ir ją efektyviau valdyti.
Palūkanų Normos Rizikos Apibrėžimas Ir Aspektai
Palūkanų normos rizika susijusi su nenumatytu palūkanų normos svyravimų dydžiu, netikėtais kitimo tendencijos ir krypties pasikeitimais. Palūkanų normos rizika (PNR) - tai grynųjų palūkanų pajamų arba grynosios palūkanų normos (maržos) ir banko akcinio kapitalo rinkos vertės svyravimai dėl palūkanų normų pokyčių. Lietuvos bankas PNR apibrėžia kaip riziką, kad bankas patirs nuostolių dėl palūkanų normos svyravimo. PNR atsiranda dėl banko turto ir įsipareigojimų perkainojimo galimybių nesuderinamumo.
Raymond Cox ir kt. (1995) savo darbe teigia: „Jeigu palūkanų normos dažnai keičiasi, tai aktyvai yra paveikiami didesniu laipsniu negu pasyvai. PNR laipsnis yra gyvybiškai svarbus komerciniam bankui, kuris turi žinoti savo PNR lygį ir laipsnį kad galėtų jį tinkamai valdyti. Nesugebėjimas tinkamai valdyti PNR gali privesti prie bankroto arba mažiausiai konkurencingumo praradimo.
Pagrindiniai PNR Šaltiniai
Pagrindiniai PNR šaltiniai yra:
- Perkainojimo rizika
- Palūkanų normos kreivės rizika
- Bazinių punktų rizika
- Opcionų rizika
Perkainojimo rizika. Pirminis PNR šaltinis bankams yra fiksuotos palūkanų normos rizika, kuri kyla dėl terminų (fiksuotos palūkanų normos instrumentams) ir perkainojimo (kintamos palūkanų normos instrumentams) struktūros skirtumų banko turto, įsipareigojimų ir nebalansinių straipsnių pozicijose.
Palūkanų normos kreivės rizika. Bankas patiria PNR keičiantis pajamingumo kreivės nuolydžiui ir formai. Šios kreivės taikomos rizikos valdyme, kadangi jų judėjimas atspindi tam tikrų terminų palūkanų normų svyravimų charakteristikas.
Bazinių punktų rizika kyla dėl netobulos koreliacijos tarp gaunamos ir mokamos palūkanų normos už instrumentus, kurie charakterizuojami panašiai. Tokios pozicijos, kurios iš pirmo žvilgsnio atrodo nerizikingos, gali padaryti bankui nuostolių.
Opcionų rizika - tai tokia rizika, kad pasinaudojus opcionų teikiamomis teisėmis bus daromas neigiamas poveikis banko pelnui arba ekonominei vertei.
PNR priklauso nuo dviejų veiksnių: kainos rizikos ir reinvestavimo (palūkanų investavimo) rizikos.
Kainos rizika - kapitalo nuostolio rizika dėl rinkos palūkanų normos kilimo. Kainos rizika tiesiogiai priklauso nuo investavimo termino ilgio. Šios rizikos esmę apibūdina vadinamoji pirmoji obligacijų teorema: obligacijų kainos ir jų pajamingumas tarpusavyje susiję atvirkštine priklausomybe.
Reinvestavimo rizika - tai galimybė, kad gautos palūkanos bus investuotos pagal skirtingą pajamingumo lygį negu buvo finansų priemonės pirkimo metu.
PNR Įtaka Finansiniams Rezultatams
PNR įtaka finansiniams rezultatams turi du aspektus: pajamų ir ekonominės vertės. Todėl banko pajamas arba išlaidas, susijusias su palūkanų normos kitimu, galima vertinti kaip grynąsias palūkanų pajamas (išlaidas) arba kaip pajamas (išlaidas), susijusias su finansinių priemonių dabartine verte.
Įvairiuose moksliniuose šaltiniuose pagal poveikį banko rodikliams PNR yra vertinama kaip struktūrinė arba apskaitos rizika ir kaip kainos arba prekybos rizika. PNR, siejama su grynosiomis palūkanų pajamomis, įvardijama kaip struktūrinė palūkanų normos rizika, o rizika, siejama su finansinių priemonių verte, konstatuojama kaip prekybinė kainos rizika.
Kadangi ekonominės arba prekybinės vertės požiūris apima ir potencialią palūkanų normų pokyčių įtaką visų banko pinigų srautų dabartinei vertei, jis leidžia geriau negu pajamų arba struktūrinis požiūris atskleisti ilgalaikius palūkanų normų pokyčių rezultatus.
Dvipusis požiūris į PNR taip pat sietinas ir su skirtumais tarp bankinės knygos ir prekybinės knygos. Universaliuose europietiško tipo bankuose abiejų šių „portfelių“ vaidmuo labai svarbus. Dauguma šiuolaikinių komercinių bankų labai aiškiai atskiria PNR valdymą balanso lygmenyje ir prekybinės veiklos lygmenyje.
Palūkanų normos rizikos valdymas – pajamų skirtumo analizė
PNR Valdymo Svarba
Daugelis autorių pripažįsta, kad PNR valdymas yra labai svarbus aspektas komercinio banko rizikos valdyme ir visoje jo veikloje apskritai. Teigiama, kad tai yra labai aktualus uždavinys, kadangi rinkos palūkanų normų pokyčiai tiesiogiai įtakoja banko finansinį rezultatą.
tags: #palukanas #uzdirbancio #turto #santykis