Turto grąža (turto pelningumas) parodo, kiek įmonė uždirba pelno, lyginant su jos turtu. Angliškai šis terminas yra Return on Assets (ROA), kas ir reiškia grąžą nuo turto. Tai populiarus ir lengvai suprantamas rodiklis, parodantis, kiek efektyviai įmonės turtas yra valdomas.
ROA rodiklis parodo, kiek kiekvienam įmonės turto eurui tenka grynojo pelno, kuris yra vienas iš populiariausių įmonės vertinimo dydžių. Tai vienas iš dažniausiai naudojamų rodiklių vertinant, kiek naudingai panaudojamas įmonės turtas, ir vienas iš bendrų rodiklių, leidžiančių vertinti įmonės vadovybės veiklos efektyvumą. Šis faktas yra svarbus tiek įmonės savininkams, tiek investuotojams, tiek kreditoriams.
Žinoma, jei kalbame apie įmonių finansus, vien turtas pelno neuždirba. Pelnas yra uždirbamas įmonės turto kartu su darbuotojų darbu, „know-how“ bei įdirbiu. Tačiau dauguma verslų reikalauja nemažų investicijų į kapitalą, ir kuo daugiau jo investuojama, tuo didesnio pelno ir tikimasi sulaukti ateityje.
Paprastai neužtenka vieno rodiklio, norint įvertinti investicijos efektyvumą. Šis rodiklis neblogai atspindi vieno turto klasę, tačiau ar verta į ją investuoti, priklausys nuo to, ką siūlo kitos turto klasės bei asmeninių investuotojo parametrų.
Pagrindiniai Pelningumo Rodikliai
Pelningumo rodikliai yra gausi finansinių rodiklių grupė. Vieni populiariausių yra pardavimų, turto ir nuosavybės pelningumo rodikliai, kurie dažnai dar vadinami grąžos rodikliais.
- Bendrasis pelningumas
- Veiklos pelningumas
- Pelningumas prieš palūkanas, mokesčius ir nusidėvėjimą (amortizaciją)
- Grynasis pelningumas
- Nuosavo kapitalo pelningumas (ROE)
Šie rodikliai padeda įvertinti įvairius įmonės veiklos aspektus ir priimti pagrįstus investicinius sprendimus.
Turto pelningumo analizė:
Turto pelningumas = (grynasis pelnas / turtas) x (pardavimų pajamos / pardavimų pajamos) = (grynasis pelnas / pardavimų pajamos) x (pardavimų pajamos / turtas) = grynasis pardavimo pelningumas x turto apyvartumas.
Grynas pelnas / Turtas = [Grynas pelnas / pardavimai] : [Turtas / Pardavimai] = [Grynas pelnas / Pardavimai] : [(Ilgalaikis turtas + trumpalaikis turtas) / Pardavimai] = Grynasis pardavimų pelningumas / (Fondų imlumas + Trumpalaikio turto panaudojimas).
Nuosavo kapitalo pelningumo rodiklis (ROE, Return On Equity) yra populiarus ir kartu lengvai suprantamas bei paskaičiuojamas rodiklis, kuris parodo kiek efektyviai panaudojamas nuosavas įmonės kapitalas (įmonės savininkų investuoti pinigai ir turtas), t.y. kiek kiekvienam įmonės nuosavo kapitalo eurui tenka grynojo pelno.
Norint jį suskaičiuoti reikia grynąjį pelną padalinti iš nuosavo kapitalo, šiuos dydžius rasite įmonės pelno (nuostolių) ir balansinėje ataskaitose. Kaip ir RAO, taip ROE rodiklis yra svarbus akcininkams, kadangi jo reikšmė parodo investuotų pinigų grąžą.
Potencialius investuotojus jis taip pat domina, kadangi jiems tapus akcininkams šis rodiklis rodys ir jų investuotų pinigų grąžą. Priklausomai nuo šalies ekonominės ir finansinės būklės laikoma, kad 10% ir didesnis nuosavo kapitalo pelningumas nėra blogas, o 15% geras.
Tačiau vertinant šias reikšmes reikia atsižvelgti kokioje šakoje veikia įmonė, kokia šalies paskolų ir indėlių rinkos būklė. Krizės metu 5% nuosavo kapitalo pelningumo dydis gali būti laikomas geru.
Šį rodiklį rekomenduojama nagrinėti kartu su turto pelningumo rodikliu. Svarbu pažymėti, kad skaičiuojant koeficientą, taip pat gali būti imama ir vidutinė periodo nuosavo kapitalo vertė (bet ne vertė ataskaitinio periodo pabaigai).
Siūloma įvesti naujausio (ar planuojamo) periodo duomenis stulpelyje A, o praėjusio (pasirinkto) periodo duomenis - stulpelyje B. Stulpelis A-B parodys absoliutų pokytį tarp šių periodų duomenų. Rodiklių pokytis matuojamas eurais, koeficientų pokytis - punktais. Stulpelis A/B parodo kiek naujo (planuojamo) periodo reikšmės pakito procentais lyginant su praėjusiu periodu.
Pavyzdys: Įmonė, kurios turto dydis 5 399 200 eurai, grynasis pelnas 446 400 eurai, ROA (turto pelningumas) dydis 8.3%.
Svarbu pažymėti, kad skaičiuojant koeficientą, taip pat gali būti imama ir vidutinė periodo turto vertė (bet ne vertė ataskaitinio periodo pabaigai).
Kaip Apskaičiuojamas ROA?
ROA rodiklio formulė:
ROA = Grynasis pelnas / Vidutinis turtas
ROA Reikšmės Vertinimas
Vertinant ROA reikšmes, vyrauja nuomonė, kad žemesnis nei 5% ar 8% turto pelningumas nėra tinkamas, o virš 15% yra geras. Tačiau reikia žinoti, kad tam tikrose veiklos šakose (ypač susijusiose su ženkliu kapitalo poreikiu) šis rodiklis gali siekti 1.5% ir toks gali būti laikomas priimtinu.
Nenustebkite suradę, kad tam tikrais atvejais skaičiuojant turto pelningumą, vietoje grynojo pelno dydžio imamas EBIT arba veiklos pelno dydis. Todėl lyginant įmonių pateiktą informaciją, dera pasidomėti, kaip ji skaičiuoja vieną ar kitą rodiklį.
Mokesčiai ir Kitos Išlaidos Skaičiuojant Nekilnojamojo Turto Pelningumą
Skaičiuojant nekilnojamojo turto pelningumą, svarbu atsižvelgti į mokesčius ir kitas išlaidas:
- Mokestis valstybei už pajamas: Galima mokėti pagal verslo liudijimą (patentą), kuris yra metinis mokestis (pvz., 2016 metais Vilniuje buvo 585 EUR, kasmet didėja), arba deklaruojant pajamas mokėti 15 proc. mokestį.
- Nekilnojamojo turto mokestis: 2016 metais nekilnojamo turto mokestis taikomas tiems fiziniams asmenims, kurių nekilnojamo turto vertė viršija 220 tūkst. EUR. Nuo 2015 metų viršijančiai nustatytą ribą sumai taikomas 0,5 proc.
- Einamasis remontas: Apima įprasto nusidėvėjimo remontą (sienos, grindys, lubos, smulkioji įranga, sanitariniai mazgai ar kitas pagal poreikį atliekamas remontas).
- Kapitalinis turto nusidėvėjimas: Tai, ką sutvarkysite einamojo remonto metu neturi nieko bendro su kapitaliniu nusidėvėjimu, kuris gali būti pašalintas tik atliekant kapitalinį remontą. Priklausomai nuo pastato tipo, realistiška kapitalinį turto nusidėvėjimą vertinti 1,0-2,5 proc.
Taip pat skaičiuojant pelningumą, reikia įvertinti galimą nuomos prastovą.
Pelningumo Analizės Metodai ir Galimos Problemos
Pelningumo analizei naudojami įvairūs metodai:
- Kito objekto faktinių rodiklių lyginimas.
- To paties objekto skirtingų laikotarpių rodiklių lyginimas.
- Tendencijų analizė.
Atliekant analizę, svarbu atsižvelgti į galimas problemas:
- Rodiklių palyginimas su srities vidurkiais gali būti klaidinantis, nes vidurkis nebūtinai yra geras rezultatas.
- Apskaitos praktika gali iškreipti palyginimų rezultatus.
- Sezoniniai veiksniai gali iškreipti palyginimus.
- Reikšmingi dydžių pokyčiai lyginamuoju laikotarpiu gali turėti įtakos rezultatams.
Pelningumo Rodiklių Skirtumai Pagal Veiklos Sritis
Pardavimo pelningumo rodiklių skirtumai 2017 metais rodo, kad bendrasis pelningumas svyruoja nuo 13,4 proc. (administracinė ir aptarnavimo veikla) iki 61,5 proc. (švietimo veikla). Nuosavo kapitalo pelningumas nėra mažesnis negu 43 proc. pramoginėje ir poilsio organizavimo veikloje. Mažiausias nuosavo kapitalo pelningumas miškininkystėje ir žuvininkystėje - 3,3 proc.
Turto pelningumas svyruoja nuo 2,5 proc. (miškininkystėje ir žuvininkystėje) iki 12,7 proc. (informacijos ir ryšių veikloje). Mažiausias ROA užfiksuotas žemės ūkyje (6,3 proc.) bei didmeninėje ir mažmeninėje prekyboje (6,6 proc.).
Šie duomenys rodo, kad pelningumo rodikliai labai priklauso nuo veiklos srities, todėl vertinant įmonės rezultatus, būtina atsižvelgti į šį faktorių.
Pagrindiniai pelningumo rodikliai ir jų formulės:
| Rodiklis | Formulė | Aprašymas |
|---|---|---|
| Bendrasis pelningumas | (Pardavimo pajamos - Savikaina) / Pardavimo pajamos | Parodo pagrindinį produkcijos pelningumą, neatsižvelgiant į sąnaudas ir papildomas išlaidas. |
| EBITDA marža | EBITDA / Pajamos | Naudojamas įmonių pelningumo palyginimui ir pelningumo pokyčių stebėjimui. |
| EBIT marža | Veiklos pelnas / Pajamos | Rodiklis parodantis veiklos efektyvumą. |
| Grynojo pelno marža | Grynasis pelnas / Pajamos | Parodo įmonės pelningumą. |
| Nuosavo kapitalo grąža (ROE) | Grynasis pelnas / Vidutinis nuosavas kapitalas | Parodo, kaip efektyviai bendrovė naudoja akcininkų turtą pelnui uždirbti. |
| Turto grąža (ROA) | Grynasis pelnas / Vidutinis turtas | Parodo, kiek grynojo pelno įmonė uždirba vienam turto eurui. |
| Panaudoto kapitalo grąža (ROCE) | EBIT / (Visas turtas - Trumpalaikiai įsipareigojimai) | Vertina įmonės pastoviai veiklai būtinų lėšų atsiperkamumą. |